富蘭克林Q4投資建議 科技股、生技產業、美高收

美國聯準會主席葉倫認為，今年的低通膨是由暫時性因素導致，通膨中期內將穩定在委員會目標 2% 左右。富蘭克林坦伯頓固定收益團隊投資長克里斯．摩洛斐 (20) 日表示，由於聯準會已事前與市場溝通縮表將在短期內開始，本次會議決議並無意外，市場將能夠從容應對聯準會漸進縮表的過程，鑒於美國及全球經濟情勢依然正面，此環境有利風險性資產。

至於第 4 季的投資布局，富蘭克林表示，第 4 季屬於科技股傳統旺季，統計過去 20 年史坦普 500 科技類股第 4 季平均上漲 7.2%，表現優於其他季度。富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森 ‧ 柯堤斯表示，科技產業相較於多數產業擁有較佳的成長性、較高的利潤率及良好的資產負債表，理應享有溢價，然而，目前科技類股預估本益比僅與美股大盤相當，顯示目前科技股的評價面並無太過昂貴的情況。

強納森 ‧ 柯堤斯認為，科技需求將維持強健，正面看待科技股投資前景，其中，電子商務、網路廣告和雲端運算領導企業受益於網絡效應且仍在成長初期，擁有創造可持續性及高現金流量的潛力，看好相關概念股投資機會。

生技股方面，展望年底前實驗數據及新藥審核題材豐沛，美國食品暨藥物管理局 (FDA) 審核態度友善，且生技股評價面仍較整體醫療類股及美股大盤為低，可望帶動投資人情緒持續改善，富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡 ‧ 麥可羅認為，現階段生技產業仍提供豐富的選股投資機會，尤其看好癌症及罕見疾病領域，這些領域有大量未滿足的醫療需求、高度創新且藥價給付受到保護。

市場消化地緣政治風險與季節性因素之後，資金重返高收益債市，根據 EPFR 統計至 9 月 6 日當週，淨流入美國高收益債券基金規模達 11 億美元、連續兩週淨流入，富蘭克林證券投顧表示，隨金融市場邁入第 9 年多頭循環，國際主要債市評價皆已趨近歷史高位，反觀，放眼美國高收益債產業，製藥、能源、多角化通訊是少數殖利率仍超過 6%~8% 的債券類別，受惠整體產業債信與獲利基本面回升，搭配政策利多及併購題材，這幾類債券可望獲國際資金青睞。