港股只剩騰訊獨撐 從期權空多倉比看避險氣焰有多囂張
最近空倉期權的交投活躍,目前恒指空倉期權的未平倉合約數量,比起看多期權多逾倍,相關比率上周五 (25 日) 報 2.1,是 2007 年以來的最高位。市場人士認為,大量的空倉期權顯示投資者認為港股下跌機會較大,預測未來幾周恒指會下跌,跌幅有可能達 10%。
香港《文匯報》報導,數據顯示,恒指空倉看跌期權現時的數量,是 2011 年 8 月以來最高,未平倉空倉期權與多倉期權的比率,亦接近 10 年高點,訊匯證券行政總裁沈振盈認為,這反映機構投資者的避險活動越發頻繁,股民應加倍留意回調風險。
目前的數據雖然顯示中國經濟穩定,企業獲利前景看好,可是恒指的升勢其實主要集中在騰訊 (0700-HK) 等權重股,騰訊今年來上升達 73.12%,升了 138.7 元 (港元,下同),以其每升 / 跌 1 元影響恒指 10 點計,單是騰訊已經貢獻了恒指今年 1387 點的升幅,相當於恒指今年 5847.6 點升幅的 24%。
騰訊股價
交銀國際首席策略師洪灝表示,朝鮮半島的緊張情勢升溫,以及美國對中國的貿易設關卡,也促使投資者態度轉趨避險。
洪灝說,港股升至現水平,不確定性也越多,目前所有期權價格都反映低波動率,若這時大手買進空倉期權,一旦波動率回升,就可從中獲利。
現時恒指波幅指數仍低於 5 年平均水平,隨着 8 月底的股市漲勢趨緩,恒指的空倉期權每天的平均交投近 3 萬份,多倉期權成交只有約 19500 份,相關比率超過 2.1。
此外,3 個月期的空倉期權,成本比 1 年平均水平高出近 1/3,反映投資者願意以更高的成本持有空倉期權。洪灝預測,未來幾周恒指會下跌,跌幅有可能達 10%。
港恒生指數今 (28) 日截至 11:53 上漲 145.53 點或 0.52%,報 27993.69 點。