衝破4000美元引發大咖“泡沫”論戰：比特幣未來價值要麼零 要麼天文數字

每經記者孫宇婷蔡鼎 每經編輯姚治宇

細數上漲推手

就在一周前，比特幣剛衝破 3000 美元大關。

再往前看，兩週以前，比特幣經歷了硬分叉，但比特幣幾乎毫髮無傷，同時比特幣的克隆體——比特幣現金被創造出來。

幾天后，隔離見證協議成功被鎖定。隔離見證協議不僅可以間接提升比特幣區塊鏈的區塊容量，還提升了其擴展性，使得後續部署閃電網絡等新特性成為可能，從而提升了比特幣的想像空間。

總部位於英國倫敦的加密貨幣互動平台 CryptoCompare 首席執行官查理 · 海特（Charlie Hayter）在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，近期比特幣分叉以及協議的發展都吸引了新進投資者——通過隔離見證 2X（Segwit2x）升級比特幣的協議或許是助推比特幣暴漲的一個重要因素。

記者留意到，另一大推動比特幣上漲的原因在於 ICO（Initial Coin Offerings，指首次代幣發行）的狂熱。

首次代幣發行被視為區塊鏈界的 IPO。最近一段時間以來，通過首次代幣發行籌集到的資金，目前（至少暫時）已經超越了通過風險投資早期階段籌集到的資金。

就在上週，Filecoin 在幾個小時內就籌集到 1.8 億美元。為了參與到 ICO 盛宴當中，大多數投資者必須將法定貨幣兌換為比特幣或其他加密貨幣，而這一情況可能將推高比特幣價格，並為一些投資者提供首次使用比特幣的體驗。

這波上漲背後還有一個重要推手，那就是比特幣近來成為了華爾街的 “新寵”。美朝 “嘴仗” 引發的擔憂不斷加劇，促使投資者紛紛湧向避險資產。

儘管比特幣的波動性大約是黃金的 10 倍，但投資者仍在押注以比特幣為首的加密貨幣。對於支持者來說，加密貨幣可以免受央行干預或政府動蕩的影響，是具有獨立性的避風港。此外，它們還提供了一種手段來保護那些高通脹、貨幣貶值或資本管制國家的儲蓄。

根據加密貨幣互動平台 CryptoCompare，以日元交易的比特幣交易量佔全球交易量的近 46%，而在一年前該交易量佔比僅為 1/3。其他貨幣中，美元的比特幣交易占比 25%，人民幣和韓元的比特幣交易占比均為 12%。

中國首家比特幣交易平台——比特幣中國（BTCChina）副總裁趙千捷在接受《每日經濟新聞》記者採訪時談到，“現在比特幣的價格是正常供需關係的反饋。所有的交易市場都是公開透明的，價格都是公示的，流通性也很好，所以自然也是市場需求的反映。政策因素是一個很可能會引起比特幣漲跌的明顯因素，此外還有技術和信心因素。”

泡沫之爭

當《每日經濟新聞》記者問及比特幣作為一種非傳統的投資，為何會暴漲至現階段的 4000 多美元時，趙千捷表示，“比特幣本身作為一種資產，它的應用、功能都在迅速部署，整個區塊鏈的產業在迅速發展，而且所有區塊鏈的應用都是基於比特幣的理念上提出來的。”

查理 · 海特則解釋道，“比特幣能在短時間內暴漲數倍的背後邏輯是其實用性。它具有能在任何時間、任何地點轉移給任何人的能力；比特幣投資的"格言"是"vires in numeris（數字就是力量）"，因為隨著數字和加密學核心原理的鞏固，比特幣的能力也在逐漸增強。”

在不到一年時間內，比特幣漲幅超過 3 倍，將其他資產遠遠甩在身後。在一片大好 “錢景” 下，一些市場人士也多次站出來提示風險，尤其是隨著近段時間比特幣越來越勢不可擋的飆升，比特幣泡沫論也不絕於耳。

趙千捷向記者表示，“我不同意所謂的比特幣"泡沫理論"，我認為比特幣任何價格都是合理的。我認為沒有泡沫，是因為現在比特幣超過 4000 美元的價格是市場信心和對比特幣長期發展的一種肯定。當然，有人覺得覺得比特幣看不到摸不到，純粹是炒起來的，這種觀點也沒有錯。”

總部位於中國香港的比特幣交易平台 BitMEX 首席執行官亞瑟 · 海因斯（Arthur Hayes）在接受《每日經濟新聞》記者採訪時稱，“我不認為比特幣存在泡沫。比特幣是第一種開源的、抗審查形式的貨幣，可以以很小的成本儲存和運輸，而且可以在全球範圍內被任何人持有。如果比特幣真正成為使用最廣泛的非政府發行的電子貨幣，那麼其價值現在就被低估了。儲戶和投資者才剛剛開始認真看待比特幣。如果這種心態繼續下去，投資資金將從傳統的儲蓄資產和貨幣，流入比特幣和其他加密貨幣。”

在 OKCoin 幣行分析師蔡晴看來，“如果以投資品種的角度來說，比特幣肯定存在一定泡沫，但從長期的角度來看，一是比特幣誕生距今已經有快 10 年時間，這近 10 年的時間內它沒有發生過任何重大的安全事故；二就是比特幣底層的區塊鏈技術，從 2015 年到現在的兩年多的時間內，受到了很多投資機構、政府和金融機構的應用。”

蔡晴告訴《每日經濟新聞》記者，“現在比特幣的總量是 2100 萬個，全球支持比特幣的用戶規模是數百萬至幾千萬。因為比特幣總量的有限，以及需求的暴增，從而推動比特幣價格的暴漲。而且目前像日本、韓國和澳大利亞等國家的政府在近年來，均已宣布或即將宣布比特幣為合法的支付方式。我認為這些都是促進比特幣價格暴漲的部分原因。”

查理 · 海特則向記者坦言，同意比特幣存在泡沫的觀點，“在加密貨幣市場，人們的期望值很高，一些不成熟的參與者並不一定理解他們所購買比特幣的價值主張，而僅僅是因為價格上漲而買入。比特幣是一種新奇的事物，所以也很容易出現泡沫。但從長期來看，隨著投機型的投資者越來越少和更多的理性投資者進入加密貨幣市場，比特幣的泡沫應該會逐漸消失。”

“要么零，要么天文數字”

如果比特幣當前價格存在泡沫，那麼在泡沫破裂前，會有哪些徵兆？查理 · 海特提醒稱，“泡沫破裂前的徵兆往往是價格出現分歧，從而引發市場混亂。”

亞瑟 · 海因斯則表示，“如果比特幣的加密算法被破解，那麼比特幣的價值將會迅速暴跌。此外，如果另一種形式的加密貨幣比比特幣更廣泛地被使用，那麼比特幣的價格也將會下跌。”

亞瑟 · 海因斯在接受《每日經濟新聞》記者採訪時特別談到了風險防範。他說，“我建議投資者可以投入一定數量的資金，但需要注意的是，這筆資金應該是在你可接受的損失範圍內。在我看來，比特幣未來的價值要么接近於零，要么將是天文數字。”

針對未來整個加密貨幣的市場走勢，查理 · 海特預測，未來可能將是兩種極端的現象混合，“一是比特幣和以太幣等加密貨幣在現在這種少有監管的情況下繼續發展，二是這種新型的數字載體證書被集成到傳統的金融系統中。在這兩種極端情況下，可能會催生一系列的可能性和用途，也許法定的加密貨幣才是最重要的，因為這會為經濟提供摩擦性優勢。”

亞瑟 · 海因斯則對《每日經濟新聞》記者表示，數字社會需要數字貨幣。“無論是政府發行的還是開源的，所有的錢都將在未來的十年里以數字形式出現。因為人類重視財務隱私，所以會有一種形式的數字黃金。比特幣或其他加密貨幣將滿足這一需求，並將受到高度重視。”