巨人網絡投資FinTech 股價未見起色、市值4個月蒸發600億人民幣

中國網路遊戲概念股，上海巨人網絡 (002558-CN) 上個月 21 日公告，入股薔薇控股，運用其互聯網思維構建金融科技公司，架構「商品金融 FinTech」和「供應鏈金融 FinTech」。 然而巨人網絡入股薔薇控股卻不被資本市場看好，據投資者報導，盯上金融領域的巨人網絡，股價仍未見投資人按讚，短短 4 個月內股價下跌 45%，市值也掉了 600 億元人民幣。

投資者報導指出，巨人網絡與中國民生投資股份有限公司、寧波華山君德投資合夥企業公司以及其他 13 位發起人共同簽署發起人協議，合計出資 118 億元人民幣， 設立薔薇控股股份有限公司，據中國證券網報導，巨人網絡對此投資的布局，在於強化公司金融領域的發展。報導指出，巨人網絡以自有資金認繳 3 億元人民幣出資，占薔薇控股註冊資本的 2.54%。

據零壹財經分析其蔷薇控股運作，架構有競爭力的「商品金融 FinTech」和「供應鏈金融 FinTech」，並形成 3 大核心商業模式，包括：

(1)、基於核心企業的付款能力，開展採購端供應鏈融資，依託核心企業的回購擔保，開展銷售端供應鏈融資，運用對物流、倉儲的控制手段，結合衍生品交易，開展大宗商品存貨融資，建立境內外大宗商品結構化融資平台，提供商品套利增值服務。

(2)、運用區塊鏈、人工智慧、大數據等科技手段，打造鏈、人工智慧大支持下的金融科技產業三位一體的商品金融科技公司和供應鏈金融科技公司。

(3)、通過私募、資金管理、金融資產交易等管道，實現供應鏈金融資產與資本市場的對接，加快資產流轉，提高資本收益率。

然而巨人網絡入股薔薇控股卻不被資本市場看好，不過對此，巨人網絡董事長史玉柱不見得真的在意，據投資者報導，巨人網絡曾多次表示，他們布局互聯網金融跟互聯網醫療，是為了綜合性互聯網的增值服務，然而跨行如隔山，從擅長遊戲領域併購管理，多元化的業務種類，也讓巨人網絡對公司管理的難度提升。

回顧史玉柱的投資版圖，從遊戲、銀行、保險、互聯網金融、互聯網醫療都看得到他的身影。巨人網絡在 2013 年就涉入電子金融業務，推出全額寶；2016 年 10 月以 305 億元人民幣收購以色列遊戲公司 Playtika；今年 2 月 27 日，一家寧夏公濟醫療管理有限公司企業成立，背後的唯一股東就是巨人網絡。

然史玉柱並非泛泛之輩，也不是金融門外漢，據智庫百科記載，他鍾情銀行業的投資邏輯是，一般企業，隨著規模增大，資產收益率會逐步遞減，這是規模的詛咒，但是銀行相反，由於自有資本比例很低，左手吸納儲蓄右手發放貸款，這是一個槓桿，拿別人的錢賺錢，隨著規模增大不僅不會降低自身資產收益率，反而會提升其收益率。