在高殖利率的吸引下，外資瘋狂搶進印度的公司債市場，最近並幾度觸發印度政府對外資購買公司債配額上限，使得印度政府強制干預。  

外資搶買有多瘋狂？

《華爾街見聞》報導，由於今年外資瘋狂搶買印度「masala」公司債，額度上限為 2.44 兆盧比 (378.7 億美元) ，印度政府今年先後兩次設定購買額度上限，先是規定外資購買水位達到限額的 90% 時，外資再要購買須經過審批；接著再調高到限額的 95%，但都擋不住外資的搶進，最後將購買限額拉高到 99.63%，接近滿水位，最後只好宣布「masala」公司債停售。

「masala」公司債除了限定外資購買配額外，印度當局甚至還規定規定本國公司不得發行高於印度主權債利率 300 個基點以上的「masala 債」。

外資搶買印度公司債，主要還是受到高殖利率的吸引。印度評等最高的 10 年期地方公司債券殖利率高達 7.51%，相較之下，中國只有 4.83%。同時，印度的 10 年期主權債券收益率高達 6.45%，僅次於印尼，在全亞洲中名列第 2。

外資持有印度公司債比重仍低

數據顯示，海外投資者擁有印度公司債的比重僅為 7.5%，遠低於印尼和馬來西亞的 30%。

Ashmore 集團首席分析師 Jan Dehn 認為，印度政府正在浪費一個解決國內資金緊張問題的大好機會，讓海外投資者湧入印度市場，正可以降低印度政府與公司的發債成本。