投資高收益債券應該進場了？滙豐提2大利多

受惠於全球經濟成長回溫，多項企業信用指標可望改善，投資需求也跟著轉強，滙豐環球投資管理全球信用產品經理 Julian Moore 今 (11) 日指出，目前利差是金融海嘯以來最低，看來也沒有因素誘發擴大，加上高收益債發行量創金融海嘯以來新低，且多為品質較好的債券商品，建議投資人在此趨勢下可增持美、歐等高收益債券，殖利率相對高。

Julian Moore 表示，美國經濟回溫，全球景氣也逐漸穩定，對信貸市場提供一定的支撐。

其中，美國高收益債企業營收和獲利成長雙雙有回穩之勢，研究團隊預期，美國高收益債違約率在今年初達到高峰後下降。

Julian Moore 說明，儘管美國高收益債券的槓桿程度在併購活動活躍下有所上升，但過去一年來，多項槓桿相關指標在季調後的數字皆已呈現改善趨勢，而歐洲高收益債券的槓桿程度也維持穩定水準。

另一方面，美國投資級別債券的槓桿程度自 2016 年第 4 季開始下降，到今年第 1 季仍呈現下行趨勢，其中，大宗商品相關產品的槓桿程度皆顯著改善。

Julian Moore 強調，預料今年高收益債無法如去年一樣，出現兩位數的報酬，但去年主要是因具有低基期的效果，整體來看，今年收益不會較去年差太多。

另外，針對投資人一般對高收益債較擔憂的違約率問題，Julian Moore 指出，違約通常來自能源類的大宗商品，不過，目前歐洲、新興市場等高收益債違約率皆已低於歷史水準。

整體而言，目前全球高收益債殖利率約 5.2%，而美國十年期公債殖利率約 2.2%，投資報酬率具備不小的吸引力。