金價今年迄今上漲約 8% ，接近去年一整年漲幅。但這對 U.S. Global Investors 首席投資長 Frank Holmes 來說並不意外，而且他認為金價背後有許多因素，能支撐其進一步走揚，最高或上看至每盎司 1500 美元，相當於自目前水平再成長 20% 。

Holmes 表示，「貴金屬價格正在反應典型的需求動能，例如地緣政治的不確定性、疲弱的美元及低利率等，或許最令市場震驚的是上週為去年 11 月大選以來，黃金表現首度超越美元。」

黃金期貨週一 (26 日) 來到每盎司 1250 美元，但今年已上漲約 8% 。黃金已超過 4 年，未曾站上每盎司 1500 美元之上。

Holmes 指出，「隨著川普的政策方針持續因各因素分心，導致美元走弱」，此已成為黃金市場影響最甚原因之一。他認為美國聯準會 (Fed) 的升息計畫，將會較預期更傾「鴿派」，儘管 Fed 目前仍預估今年將再升息一次，且將於年底前開始縮減資產負債表。

另外 Holmes 也提到，「地緣政治的風險與不確定性，從英國脫歐到川普的政策，再到中東地區的不穩定」對黃金價格來說，皆有激勵效果。所謂的「恐懼交易」 ── 海內外地緣政治動盪、低至負值的公債殖利率等，推升避險資產需求 ── 或將持續支持金價，而且中國及印度的實體黃金需求，也已達至破紀錄水平。

儘管認為，金價最多或能上漲至每盎司 1500 美元， Holmes 卻也表示，金價下探至每盎司 1000 美元亦不無可能。截至今年目前為止，金價最低於年初觸及每盎司 1162 美元。

Holmes 表示，他受到金價今年上半年漲勢「鼓舞」，但「沒有人可以準確掌握未來，所以應該期望最佳的情況到來，但也得為最糟狀況做準備。」