A 股終於如願以償納入 MSCI 新興市場指數，不過滬深兩市未熱烈回應。兩市昨 (21) 日高開後即陷入震盪，靠尾盤一波拉升，3 大指數才得以收紅，成交量依然低迷。

納入 MSCI 指數的 222 檔大盤股逾半上漲。雖然「入摩」有望為 A 股注入活水，但市場人士多不看好短期的提振作用。

若以「入摩」首日成績表來看，A 股的確是表現平平。受消息提振，早盤滬綜指高開 0.29%，深成指和創業板指均高開 0.38%，但開盤後即拋盤洶湧，指數瞬間翻綠。之後雖有所抬升，卻很快又迎來第二波跌勢。直到午後接近 2 時，大盤才逐漸向上。

收盤滬綜指報 3156 點，漲 16 點或 0.52%；深成指報 10367 點，漲 78 點或 0.76%；創業板指報 1824 點，漲 3 點或 0.2%。市場交投平淡，共成交 3923 億元 (人民幣，下同)，其中滬市錄得 1670 億元。安防設備、家電、釀酒、保險和商業百貨等分類升幅居前，包裝材料、園林工程、有色金屬、軟件服務、港口水運和煤炭等分類則領跌。

整體而言，藍籌和權重股雲集的上證 50 及滬深 300 指數跑贏大市，前者上漲 0.92%，後者升幅為 1.17%。納入 MSCI 指數的 222 檔大盤股超半數上漲，幾檔龍頭股有一番熱炒，其中海康威視升幅近 7%，美的集團和五糧液升近 5%，上汽集團升 3%，貴州茅台升 1%，但浦發銀行未足 0.5% 的升幅也僅與大市同步。

華安證券財富管理中心上海副總經理、首席投資顧問石建軍接受香港《文匯報》採訪時表示，A 股「入摩」中長期利好毋庸置疑，但短期影響並不明顯。因為一些權重、藍籌股皆已提前上漲，現在反倒還有震盪調整需求。其中上證 50 指數尤將呈階段震盪，第 3 季或將迎來調整。

華中科技大學經濟學教授陳波則認為，滬深 300 指數的升幅領先大市，彰顯 MSCI 效應，但的確並未看出大市有變化趨勢。「從今天的盤面上，察覺不到大行情要啟動。」他表示，首日投資者沒有「熱情高漲」，未來的熱情程度似乎也不太會爆棚，整體拉動作用比較有限，實質利好可能要待 2018 年納入之後。

陳波提醒，A 股「入摩」，本身就並不意味着會扭轉行情。「就如人民幣加入 SDR，但匯率去年依然是跌勢，A 股也不會因為「入摩」，令長期趨勢出現逆轉，大趨勢如果看跌，A 股依然會跌。」他說，只有當 A 股本身具有上漲潛力，大多數的國際資金才會入市佈局。

不過知名經濟學家宋清輝認為，A 股納入 MSCI，將極大地提振市場信心，料未來 MSCI 對 A 股的利好將逐漸放大，有望成為炒作點。至於 A 股的增量資金亦可期，事實上在 A 股衝擊 MSCI 之前，已有不少海外資金提前佈局其中。

港股投資人也借機出貨，賣盤湧現，令恒指全日仍跌 148.4 點報 25694 點，成交 772 億元。國指昨日跌 74.8 點報 10,393 點，表現跑輸大市。A 股 ETF 昨日逆市造好，南方 A50(2822) 升近 1%，安碩 A50(2823-HK) 亦升 1%。券商股方面，西證國際 (0812-HK) 大升 13.7%，中金 (3908-HK) 升 2.7%，申萬宏源 (0218-HK) 升 1.6%。

交銀國際董事總經理兼研究部主管洪灝認為，根據過往經驗，A 股暢旺的話，港股亦會水漲船高。另外，H 股一直是外資投資中國股市的有效渠道，加上即使投資 A 股，資金仍繼續以本港為門口，相信未來對港股的影響甚微。