美國國債的大空頭們拉響警報 因安全邊際已消失

環顧規模 14 萬億美元的美國國債市場， 你難以找到任何跡象可以說明投資者對市場可能出現拋售的一點點擔憂。

債券殖利率日復一日地下跌，看漲倉位已飆升，波動率幾乎消失殆盡。與此同時，交易員預測通膨在未來數十年將維持低迷態勢，似乎認同聯儲會將不急於削減危機時代購買的債券這個觀點。

在 Binky Chadha 看來，這類想法將後 患無窮。

Chadha 作為德意志銀行美國證券部門首席全球策略師，是債券「鐵桿空頭」中的一員，這些鐵桿空頭表示，美國國債已經脫離基本面，殖利率除了上漲沒有其他方向可去。就像他的前人一樣，他指出投資者似乎忽視了一切明顯的信號，這些信號有：基準利率上升、薪資壓力將導致通膨加速上漲，預算赤字惡化將促使政府增發債券。

「這個局面真的是不可持續的，」Chadha 說。他預測美國 10 年期國債殖利率今年底前將從目前的 2.2% 升抵 3.25%。