空頭狙擊！長城汽車成為香港股市頭號空方做空目標

事實正在證明，涌入長城汽車的空頭是對的，而且他們還在進一步做空。

隨著該中國最大 SUV 製造商的老款車型哈弗 H6 銷量下滑，季度利潤下降，其 H 股價格已從 2 月高點回落 18%。現在空頭正在加倍押注：長城汽車的空頭頭寸本月增至 2011 年 12 月以來的最高水平，在香港股市 2,000 多支股票中成為頭號做空目標。

空頭來了

該汽車製造商現在指望借助未來兩個月開始銷售的新車型，銷量能夠反彈，並期望其 WEY 品牌將受到消費者歡迎。該公司目前預計全年汽車銷量將成長 16%，創下 125 萬輛的紀錄新高。而長城汽車 H 股獲得了內地投資者的大力支持，他們通過港股通機制將持股比例提高至 24%。

「投資者對該股前景的看法分歧巨大，」京華山一香港的研究主管 Castor Pang 稱。「他們對長城汽車的商業策略和中國汽車市場整體銷售前景的看法幾乎完全相反。」

長城汽車則泰然處之。長城汽車總裁王鳳英接受彭博採訪稱，空頭只看到了表面，該公司覺得自己走在了正確的道路上。

IHS Markit Ltd. 的數據顯示，截至 5 月 10 日，長城汽車 H 股的空頭頭寸占其已發行股份的 16%，創逾 5 年高點，5 月 18 日時這一比例為 14.5%。

中國 SUV 市場的競爭正愈演愈烈。吉利汽車計畫從第四季度開始銷售其首款 SUV 車型，采用旗下 Lynk & Co. 這個高端品牌。而根據廣汽集團 2016 年年報，其計畫今年至少推出五款 SUV 新車型。

法國巴黎投資管理駐香港的大中華區股票業務主管 Caroline Maurer 稱，長城汽車成為空頭目標，是因為其收入對中國 SUV 市場的風險敞口最大，因而容易受到價格壓力的影響。