〈法國會大選〉若國會不杯葛總統馬克宏政策 歐股上升潛力將更強

富達國際投資總監 Toby Gibb 表示，親歐盟、親商界的馬克宏 （Emmanuel Macron）當選法國總統，對歐洲股票市場有正面的影響。

Toby Gibb 說明，歐洲市場估值便宜，較全球其他市場有吸引力。歐洲股票預測本益比較美國股票折讓 21%。另外，歐洲企業獲利正在全面地改善。現時，獲利成長預測調整的比率是過去 5 年最高，而受到商品市場和金融市場反彈的支持，獲利成長預測調整的幅度亦是 5 年來最顯著。

Toby Gibb 指出，馬克宏擊敗反歐盟的候選人勒龐 (Marine Le Pen)，消弭了市場對歐元區分裂的擔憂，有望扭轉自 2016 年以來，歐洲股市資金外流的局面。

馬克宏當選法國總統，對歐股後市影響，Toby Gibb 認為，歐洲市場去年經歷了動盪一年，荷蘭大選以及馬克宏當選法國總統，都顯示出歐盟前景穩定。這對歐洲股市來說是正面的。

富達去年觀察發現，政治不穩定性和歐洲股市表現的關係非常密切。因此，市場在這場大選後對歐盟投下信心的一票，可能會吸引去年從歐洲股市外流約 1,000 億美元的資金回籠。

富達認為當歐洲的政治風險降低，宏觀經濟環境改善、估值吸引以及獲利復甦，都可支持資金重回歐洲股市。

此外，富達指出，馬克宏承諾推行一系列有利市場的改革措施，包括削減公司稅、降低勞動力成本和放寬勞工法令，將對法國及歐洲經濟帶來正面作用。然而，馬克宏能否執行其倡議政策將取決於 6 月舉行的國會大選結果，也能看出是否其政策牛肉能否兌現。

Toby Gibb 認為，隨著法國大舉獲得市場預期結果，歐洲股市很有可能經歷新一輪的價值重估，估值具有充分的上升潛力，呼應了企業持續改善的基本面。