〈法國會大選〉馬克隆、勒龐誰勝出 從投資人布局見端倪

富達投信表示，法國大選第 1 輪投票備受金融市場關注，第 1 輪投票投資人調查顯示，82% 的受訪者預測馬克隆將勝出，約 48% 的受訪者在等待選舉結果時減少所持有的資產。

富達國際歐洲股票基金經理 Victoire de Trogoff 表示，根據投票結果預測，馬克隆 (Emanuel Macron) 和勒龐 (Marine Le Pen) 將進入第 2 輪投票，民意調查預測，中間派的馬克隆將可能勝出，這讓投資人放心。股票、固定收益和外匯市場的表現，將顯示出其對 5 月 7 日第 2 輪投票結果的預測。

市場面對 2 方面的挑戰：馬克隆主張財政保守，而他的對手則將透過財政刺激措施及加劇保護主義而擴大赤字。其結果將直接反映於法國國債 (OAT-Bund) 市場，若勒龐勝出，法國國債的利差將會擴大，持續去年底的趨勢。

馬克隆是親歐派，而偏重主權思想的勒龐則對法國留歐存有懷疑。雖然大部份法國民眾 (70%) 希望法國維持在歐元區，但外匯市場已開始反映歐元被廢除的風險，若勒龐勝出，歐元將會下跌，這在之前的競選階段並未發生。

法國大選第 1 輪投票備受金融市場關注，其結果正如市場預測一樣，較具利基的風險資產（例如，利好股票多於債券、銀行業多於消費品、國內企業多於國際企業、週期性多於防禦性、歐元多於美元等）。

第一輪投票投資人調查顯示，82% 的受訪者預測馬克隆將勝出。只有 48% 的受訪者在等待選舉結果時減少了所持有的資產。

此外，很多投資人認為歐洲央行已作好停止現有貨幣政策的最壞打算（即是在勒龐或梅朗雄 (Jean-Luc Mélenchon) 大幅度勝出的情況下），等市場情緒回歸正常之後再繼續推出極度溫和的貨幣政策。

法國大選第二輪投票，如果馬克隆勝出...

市場將重點關注的是公司財報，尤其是如果馬克隆在第 2 輪取得勝利，從這方面看，2017 年第 1 季度業績情況是令人鼓舞的，並可能令預測被上調。 基本因素將重新成為企業的驅動力。

富達國際歐洲基金基金經理 Vincent Durel 表示 :「一如所料，候選人馬克宏隆 (Emmanuel Macron) 成功晉身總統選舉的第 2 輪投票。對市場而言，這是一個好消息。馬克隆是一個親歐的中間派改革者，將會為國際投資人帶來信心。

其經濟改革旨在通過永久削減入息稅、減少公共赤字、經濟成長措施、並通過稅務政策鼓勵創業。這些措施對法國的經濟前景、商業和消費者信心或會成為助力。

不過，這取決於馬克隆是否能在第 2 輪勝出，並且在國會選舉中佔有穩定的票數。由總統選舉開始以來所有民意調查中所見，馬克隆很有可能在第 2 輪投票中贏得極右派候選人勒龐。

因此，隨著政治風險下降，富達預期法國和歐洲的金融業在未來幾年將會有優異的表現，並將有利於所有歐洲股市。