備受市場尊崇的 ValueAct 基金經理 Jeff Ubben，認為目前美股的估值過高，5 月起，將向投資人返還現金 12.5 億美元，未來操作策略主要是進行減碼；不再新增管理資產，只進行消極性投資，用獲利來滾利。

Ubben 在致投資人信中表示，標準普爾 500 的本益比已經來到 18 倍，ValueAct 持有的大多數優質公司，本益比遠超過標準普爾 500 指數的 18 倍，估值過高，且這種情況只能在企業長期減稅和基準利率保持歷史低水位時出現，和該基金對美國市場的未來預期不符。

ValueAct Capital 向來以「堅守價值投資」的原則著稱，尋找估值過低的目標公司進行投資，如：轉型、轉機股、或受歡迎程度降低，但仍擁有成長潛力的公司。

除了美股漲多，很難再挑選合適的投資標的外，Jeff Ubben 認為，在目前高本益比的環境下，持有大量資產的主動投資者獲利雖豐，但主要並非來自於持股企業的成長潛力，這和自己的投資理念不符。      

ValueAct 過去兩年的現金水位達到 10-30%，高於平均水準 5%，預計 5 月 1 日起 ，返還 12.5 億美元給投資人後，基金管理資產仍有 160 億美元的規模。 。

ValueAct 今年將從美國第三大油田服務商 Baker Hughes Incorporated 與通用電器油氣業務的合併中獲得股息 5 億美元，並計畫賣出一定比例的主要持股。