哈佛大學經濟學教授 Lawrence Katz 與前白宮首席經濟顧問、現任普林斯頓大學經濟學教授 Alan Krueger 本月初發布研究報告指出，美國總統歐巴馬 (Obama) 執政的 8 年期間，美國新增的 1000 萬名就業當中，高達 94% 都是暫時性工作。

另一方面，美國投顧公司千禧年浪潮顧問 (Millennium Wave Advisors) 總裁、知名分析師 John Mauldin 周四 (22 日) 也在《富比士》網站撰文指出，美國聯準會 (Fed) 的貨幣政策就其職責而言，可說大失敗；不僅連央行自己都預期，美國經濟成長將長期疲軟；就業市場實際情況也比表面數據更加不堪。

Katz 與 Krueger 研究發現，2005-2015 年美國新增就業絕大多數是暫時性、外包或兼職的「另類工作」，涵蓋廣泛行業；使得這類就業占美國勞動人口比例，由原本的 10.7% 跳上 15.8%。而傳統全職工作漸少雖衝擊各行各業，但女性仍受害最深，因多由其擔綱的教育及照護工作在這段期間減少。

Krueger 對於研究結果感到驚訝。他直言，對於那些想尋找穩定全職工作的勞工，這樣的情況令他們無所適從。總體而言，在歐巴馬時代，美國就業人口比「大衰退」開始之前，足足少了 100 萬。

Mauldin 則發文寫道，美國國會 1974 年授予 Fed 的核心任務，包含促進美國經濟成長及就業；因此其貨幣政策，理應為調和景氣循環，或是在經濟經歷一段合理時期的衰退後，協助其脫離泥沼。不過他抨擊，Fed 的政策在這些方面都大失敗，美國經濟衰退已過了 7 年，經濟成長率卻還未恢復到 3% 以上。

Mauldin 進一步指出，Fed 對此的最新回應，卻是預期接下來美國經濟情況仍舊疲弱，宛如自我放棄。上圖可見，央行官員們預期在最佳情況下，美國 2019 年的經濟成長率仍只略高於 2%。

Mauldin 抨擊前 Fed 主席伯南克 (Ben Bernanke) 在 2013 年美國經濟成長較強時，談論縮減量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激規模，掀起全球市場所謂「緊縮恐慌」負面反應；結果是經濟成長再度回落，連 Fed 官員如今展望也如此悲觀。美國前財長桑默斯 (Larry Summers) 早警告，經濟處於「長期停滯」趨勢 。

而儘管美國失業率過去幾年已從 9% 高峰跌到 5% 以下，但 Mauldin 提醒，這一部分歸因於許多勞工已離開就業市場，且當中越來越多不再返回。他指出，約 1000 萬符合主要勞動年齡的美國男性基本上已退出就業市場，使得美國生產力低落。

Mauldin 補充，這其實是長期的重大社會趨勢，且令人擔憂。主要問題在於，失業人口的工作能力與雇主需要的勞力出現巨大落差。而這不是 Fed 降低利率就能解決的。