新債王岡拉克：美國10年期國債殖利率超過3%將傷及市場

DoubleLine Capital 首席投資官 Jeffrey Gundlach 表示，隨著唐納德 · 川普總統任期內赤字和通膨率上升，美國 10 年期國債殖利率到明年可能升至 3%，從而對市場造成傷害。

Gundlach 一直表示候任總統川普的政策對債券不利，他認為這種影響可能波及整個美國經濟。美國基準 10 年期國債殖利率目前接近 2.5%。

「我們即將面臨這種局面，即美國國債殖利率的進一步上升，肯定是高於 3%，會開始對公司債和垃圾債的市場流動性產生切實影響，」Gundlach 周二在 DoubleLine 總回報債券基金進行的網絡直播演講中表示。「此外，在我看來，10 年期美國國債殖利率升到 3% 以上會讓一些東西遭到質疑，特別是股市和房地產市場的某些方面。」

聯儲會預計周三將加息 0.25 個百分點，這將是今年以來首次，也是 2008 年金融危機以來的第二次。Gundlach 在網絡直播中表示，他將密切關注此次會議，看看是否有跡象顯示，隨著經濟升溫，聯儲會成員正越來越傾向於在未來兩三年內更激進地加息。

Gundlach 管理的 583 億美元規模的 DoubleLine 總回報債券基金今年截至 12 月 12 日的回報率為 1.9%。這家總部設在洛杉磯的公司 12 月 2 日表示，隨著川普 11 月 8 日勝選後利率的攀升，投資者 11 月份從該基金撤資 14 億美元。這支主要投資於抵押貸款支持證券的基金過去三年擊敗了彭博跟蹤的 90% 同行，過去五年擊敗了 93% 的同業。

Gundlach 在周二的網絡直播中表示，隨著 7 月份以來殖利率的上升，他已經延長了該基金所持債券的平均久期，不過其所持債券的久期 -- 和風險 -- 仍低於基準的彭博巴克萊綜合債券指數。